中茶、澜沧古茶，谁抢下茶叶第一股？

一天两份茶企招股说明书

2020年7月3日，中国证监会官网先后发布澜沧古茶和中国茶叶股份有限公司（后简称“中茶”）的招股说明书。

证监会官网同时显示，中茶于2020年6月18日报送资料，6月24日被受理；澜沧古茶于2020年6月22日报送资料，6月28日被受理。两家报送资料和被受理时间仅相隔4天，而招股说明书则是同一天发布。

这两家公司，中茶拟在上交所上市，澜沧古茶拟在深交所上市，谁会成为中国茶叶第一股呢？ 

老牌国企与新锐民企

中茶的前身是成立于1949年11月的中国茶业公司，老牌国企，总部位于北京，多茶类经营，在多个茶区设有生产性机构，市场分布海内外。澜沧古茶的前身是成立于 2002 年 9 月的古茶公司，新锐民企，总部位于云南省普洱市澜沧拉祜族自治县，产品以普洱茶为主，市场初步呈全国性分布，但大体应以珠三角地区为侧重。

营业收入与利润

根据两家公司招股说明书中“合并利润表主要数据”显示，报告期的2017-2019年度，中茶公司分别实现营业收入12.29亿元、14.90亿元和16.28亿元，净利润分别为1.81亿元、1.45亿元和1.66亿元；澜沧古茶则分别实现营业收入2.50亿元、3.00亿元和3.80亿元，净利润分别为0.59亿元、0.76亿元和0.81亿元。

对比发现，两者相比，中茶的营业收入是澜沧古茶的4倍多，不过近两年的净利润则是在2倍左右。这反过来可以看出澜沧古茶的盈利能力。

中茶合并利润表主要数据。

澜沧古茶合并利润表主要数据。

募集资金与投向项目

我们发现，虽然中茶目前的体量数倍于澜沧古茶，但中茶5.4亿元的募资规模却小于澜沧古茶的6.30亿元。中茶拟募集资金5.40亿元，主要用于云南普洱茶产能建设与营销网络和品牌建设项目，两者分别拟投资2.90亿元和2.51亿元。

对于云南普洱茶产能项目，将“对中茶凤庆现有厂区的基础设施、动力电源和消防安防等方面进行整体改造，引入先进生产工艺和生产设备，提高普洱茶紧压茶、小包装产品的生产加工产能。同时，建设云南普洱茶原料中心，进一步提升原料产地的可追溯能力，提升原料资源掌控能力。

本项目由中茶子公司中茶凤庆具体负责建设实施。项目建成后，预计可实现紧压茶加工产能 3,000 吨/年，小包装普洱散茶加工产能 500 吨/年，滇红茶加工产能 250 吨/年。”关于营销网络和品牌建设项目，中茶投资约1亿元，“将在三年内在全国范围大中型城市内新设 50 个营销网点，单店面积200平方米左右”，没有店铺购置预算；推广费用约1.45亿元。

澜沧古茶拟募集资金6.30亿元，其中，用于全渠道营销网络建设2.79亿元、普洱茶技术及仓储中心建设1.32亿元、信息化系统建设0.68亿元、补充流动资金1.5亿元。

全渠道营销网络建设项目总投资 2.79 亿元，项目周期为42个月。其中，1.39亿元拟用于新增直营门店，包括0.4亿元的店铺购置费用；1.39亿元用于分年度进行品牌塑造推广。普洱茶技术及仓储中心建设项目总投资 1.32亿元，拟新建3,000.00 平方米研发检测办公楼及18,000.00 平方米智能仓储中心，项目建设周期为 24 个月，建设地点为普洱市思茅区南屏镇曼连村蕨基坝。

通过上面的比较不难看出，两家公司的募集资金投向竟然惊人的相似，一是普洱茶项目，二是渠道建设与品牌推广。中茶在两个项目上分别拟投资2.90亿元和2.51亿元，而澜沧古茶则分别为3.50亿元和2.79亿元。中茶在普洱茶项目上侧重产能提升，澜沧古茶则是技术、仓储、信息化和流动资金，其中侧重的考虑可能是原料和年份茶储备。

普洱茶从2005年开始快速发展，成为了全国性消费的茶类。2019年产量约15万吨，当年茶交易加上年份茶交易，使之成为了中国茶产业与市场中影响力巨大的一个茶类，投资普洱茶项目自是不难理解。不过，当年普洱茶的存量亦颇为可观，炒作之风对行业的影响也不可小觑，如何大力推动普洱茶消费市场发展，也是必须思考的问题。

借助资本力量，助推行业发展

中国茶叶总体分散的格局，不利于行业转型升级，迫切需要真正的龙头企业来引领和助推。这也许正是大家对“中国茶叶第一股”的真正期待吧！如今，在茶产业面临诸多政策利好的情况下，大家对于茶企A股上市的期望，或许是高于以往任何时候。

让我们拭目以待！

（文章来源：茶业管理评论）

作者简介

邓增永，先后获得食品科学学士和管理学博士学位，自2001年涉足茶产业，有多年大型茶企营销和综合管理经验。

先后任职：中粮集团中国茶叶股份有限公司国内市场部总经理，主笔中茶公司发展战略；大益集团勐海茶业有限责任公司董事长，主导大益茶企业和营销成功转型，创造行业经典案例；祥源茶业股份有限公司董事长兼总经理，在茶行业首倡小产区理论，并运用于祥源茶实践。2019年创立北京天下名山，立足茶业一线并提供相关管理咨询服务。

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