清铧股份2018年财报：主打白茶和轻资产运营，4年间营收增加超10倍

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清铧股份于4月16日发布2018年度业绩报告

营业收入增加：2018年度公司营业收入54,004,341.52元，同比2017年度33,177,227.10元，增幅62.78%

主要得益于商业模式的竞争力和渠道开拓灵活性得到进一步体现，使销售收入节节攀升。在新品开发方面：报告期内，公司研发、推出新品速度加快，共推出新品57款，其中白茶48款，实现收入4190.81万元，岩茶6款，实现收入123.21万元；在经销商开发方面：报告期进货稳定的经销商数量已发展到267家，较上年的19 家，增长了34.85%，随着公司品牌逐渐取得市场认可，经销商忠诚度和对产品的美誉度都得到了较大提高。

净利润减少：2018年度归属于挂牌公司股东的净利润累计实现1,206,664.59

元，同比2017年度下降2,292,752.14元，减幅47.37%

毛利率降低：2018年度毛利率为31.26%，2017年度毛利率为36.00%。

主要由于公司销售收入增长，较上年增加了毛利524.85万元。但因公司为扩大市场占有率加大了广告投入，使公司广告费、业务宣传费及营销活动费三项较上年增长362.92万元，抵消了大部分因销售规模扩大增加的毛利。

此外，近两年白茶原料价格处于上涨区间，但公司为了保持渠道稳定，产品价格并未随之上调，因此报告期较上年毛利率有所下降。

一 公司简介

福建清铧茶业股份有限公司（文中简称：清铧股份）主营白茶、红茶、乌龙茶等茶叶的分装与销售。

公司成立于1996年，2017年8月14日正式挂牌新三板（股票代码：872127）。

公司不从事茶叶种植、茶叶初加工、终端门店销售等环节，将所有资源集中至产品设计、品牌经营与市场推广，通过轻资产运营保持业务灵活性的同时，谋求产业链中更高的价值分配领导权。

清铧股份注册资本为2200万元人民币，实际控制人为萍林清修和何紫英。林清修和何紫英系夫妻关系，二人于2016年10月28日签署了一致行动协议，约定基于清铧投资、大善投资对清铧茶业的持股而享有的任何表决权均采取一致行动，统一表决意见。

二 公司主要产品

清铧股份主营白茶、红茶、乌龙茶，致力于传成老树白茶、大善岩茶、金不让秘制红茶、行好韵铁观音四大品牌的打造。

公司旗下的“传成老树白茶”品牌作为中国白茶行业的翘楚，在业界颇具影响力。其产品均有唯一编码，均可追溯来源；产品均经过中国农业科学院茶叶研究所权威检测，符合国家标准；注重文化的传播与健康分享。

三 公司主要营收数据

清铧股份总营收、净利润和毛利率（2015—2018年度）

从总营收来看

2015—2018年度，清铧股份总营收整体呈显著上升趋势。

2018年度总营收最高约为5400万元，2015年度总营收最低约为478万元。

从净利润来看

2015—2018年度，清铧股份净利润先增后减，整体呈上升趋势。

2017年度净利润最高约为229万元，2015年度净利润最低约为6万元。

从毛利率来看

2015—2018年度，清铧股份毛利率整体先增后减，整体呈下降趋势。

2016年度毛利率最高为36.48%，2018年度毛利率最低为31.26%。

四 小结

在挂牌新三板期间，清铧股份营业收入有明显的增加。新三板对于企业规范化管理，融资和提升品牌公信力，依然是有一定价值。

清铧股份采用了轻资产运营的商业模式，主要靠技术、设计、策划、创意、品牌等以智力资本、知识资本及管理为核心的价值创造系统，打造“低”财务投入、“小”资产规模、“轻”资产形态、“重”知识运用、“高”投资效益的企业商业模式。

清铧股份商业模式的竞争力体现在公司规避了上下游的经营风险，专注于产品质量、品牌经营与市场推广；同时轻资产的经营模式具备的灵活性使公司得以快速扩张，反过来促进品牌的发展，创造并放大品牌价值，为公司带来更大的商业回报。

当然，清铧股份这种轻资产的运营模式存在一些风险：

1 虽然轻模式使得公司收入规模得以快速增长，但对公司采购品控管理、经销渠道管理、品牌运营等方面会有较高的要求，公司后续业务增长仍将面临一定的不确定性因素。

2公司自2015 年起调整产品品类与销售模式，虽然公司销售收入增长迅速，但销售规模与利润规模仍然较小。公司2017年度和2018 年度主营业务收入分别为32,046,337.80元和52,355,708.40元，相比于同行业上市公司，收入、利润规模较低，企业总体可能存在盈利不足的风险。

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